费森尤斯2025年第三季度：稳健执行推动持续强劲表现 – 上调业绩指引

2025年第三季度：强劲的内部营收增长与卓越的每股收益表现；上调息税前利润增长指引

• 集团收入¹为54.77亿欧元，内部增长6%^1,2，主要得益于费森尤斯卡比与费森尤斯Helios持续稳定的业绩表现。
• 集团息税前利润（EBIT）¹为5.74亿欧元，以固定汇率计算增长6%³；增长较第二季度进一步加快，主要得益于费森尤斯卡比强劲运营表现推动。尽管西班牙业务存在季节性波动、且德国去年同期因能源补贴导致基数较高，费森尤斯Helios依然表现稳健；集团EBIT利润率¹仍提升至10.5%。
• 核心每股收益（EPS）^1,4以固定汇率计算增长14%³，达0.62欧元，得益于稳健的运营业绩与显著下降的利息支出。
• 净债务/EBITDA比率为3.0倍^1,5，处于公司自定义目标区间内，得益于集团强劲的现金流表现。

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^{1 不含特殊项目}

^{2 内部增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响}

^{3 增长率已调整阿根廷通货通胀影响}

^{4 不含费森尤斯医疗用品（Fresenius Medical Care）}

^{5 按净债务和息税折旧摊销前利润（EBITDA）的平均汇率计算；包括已完成的收购/剥离项目、租赁负债及费森尤斯医疗用品股息；净债务已针对股权中性可交换债券的估值影响调整}

费森尤斯集团首席执行官Michael Sen表示：“费森尤斯正以明确的目标加速前行，我们的转型正在产生切实成果。通过稳健的执行与绩效导向的企业文化，我们实现了核心每股收益14%的增长，内部营收增长6%，以及利润率持续提升，因此我们上调了全年EBIT增长指引至4%-8%。

费森尤斯卡比与费森尤斯Helios持续表现出色，同时我们在数字医疗与先进治疗领域的投资正在重塑患者医疗模式。尽管宏观经济环境充满挑战，我们依然稳步前行，兑现承诺。通过‘焕新（Rejuvenate）’阶段战略推动，我们聚焦患者价值，持续为患者、合作伙伴与股东创造可持续价值——无论是当下，还是未来。”

上调2025财年业绩指引¹

基于2025年前三季度的强劲盈利增长，费森尤斯集团上调了EBIT增长指引：

费森尤斯集团²：内部营收增长³预计为5%-7%；以固定汇率计算EBIT增长⁴上调至4%-8%（此前为3%-7%）

费森尤斯卡比⁵：内部营收增长³预计在中至高个位数百分比区间；EBIT利润率预计为16.0%-16.5%

费森尤斯Helios⁶：内部营收增长预计在中个位数百分比区间；EBIT利润率约10%

前三季度的稳健表现也为公司在2025年第四季度进行部分有计划的投入（如研发投资）提供了空间。这与费森尤斯“焕新（Rejuvenate）”阶段战略目标一致，旨在强化核心业务、扩大平台规模，并为长期可持续增长奠定基础。

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^{1 不含特殊项目}

^{2 2024年基准：215.26亿欧元（收入）和24.89亿欧元（EBIT）}

^{3 内部增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响}

^{4 增长率已调整阿根廷通货膨胀影响}

^{5 2024年基准：84.14亿欧元（收入）和13.19亿欧元（EBIT）}

^{6 2024年基准：127.39亿欧元（收入）和12.88亿欧元（EBIT）}

指引假设：费森尤斯在2025年2月发布业绩指引时，已考虑到快速变化的宏观经济与地缘政治环境所带来的更高运营不确定性。该指引仍反映了公司当前可评估的因素与已知风险（如关税影响）。该指引未纳入可能影响集团、同行及整个医疗健康行业的极端情况。

费森尤斯集团——2025年第三季度业务发展

在2025年第三季度，费森尤斯卡比的强劲运营表现与费森尤斯Helios的稳健发展，共同推动集团实现6%²的内部营收增长¹，收入达54.77亿欧元。

不含特殊项目的集团EBIT为5.74亿欧元，以固定汇率计算同比增长6%³，环比实现加速增长。尽管Helios德国能源补贴终止、西班牙医院业务在第三季度存在季节性波动，以及费森尤斯卡比在中国因营养产品开同（Ketosteril）带量采购（Volume Based Procurement，VBP）所带来的影响，集团仍实现稳健增长。集团EBIT利润率¹提升至10.5%（2024年第三季度：10.4%）。Helios绩效提升计划正稳步推进，预计将在2025年第四季度带来显著成效，部分成果可能延续至2026年。2025年第三季度EBIT的强劲表现还受到阶段性有利因素的进一步支持。

集团净收益^1,4以固定汇率计算增长14%³，达3.51亿欧元，增速显著高于收入增长。核心业务的优异表现、费森尤斯卡比持续的运营效率提升，以及费森尤斯Helios严格的成本管控，共同推动了这一强劲表现。同时，利息支出同比显著下降，仅第三季度便减少了3,500万欧元。

核心每股收益^1,4以固定汇率计算，增长14%³，达0.62欧元。

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^{1不含特殊项目}

^{2内部增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响}

^{3 增长率已调整阿根廷通货膨胀影响}

^{4 不包括费森尤斯医疗用品（Fresenius Medical Care）}

运营公司——2025年第三季度业务发展

费森尤斯卡比实现了位于结构性增长区间上端的内部营收增长，主要由增长引擎业务板块驱动，尤其是生物制药业务持续强劲。EBIT利润率高于2025年全年指引区间，受运营效率提升及部分业绩提前实现的支持。

内部营收增长7%¹，得益于增长引擎业务板块的表现，同时阿根廷的通胀定价带来正面效应；稳健的产品上市执行也使部分原计划于第四季度实现的收益提前至第三季度兑现。收入达到21.41亿欧元，以固定汇率计算增长6%²。

• 增长引擎业务板块内部营收增长¹为11%：其中医疗技术（MedTech）增长7%，营养（Nutrition）增长7%，生物制药（Biopharma）增长37%。
  • 营养收入：6.01亿欧元，除中国外所有区域均保持强劲增长；拉丁美洲和欧洲表现出色，美国脂质乳剂需求持续旺盛；中国市场虽受开同（Ketosteril）带量采购影响，营收下滑，但降幅略低于预期。
  • 生物制药收入：2.26亿欧元，增长主要来自Tyenne生物类似药在欧洲和美国的增长；首批由完全垂直整合供应链生产的Tyenne已供应欧盟市场；此外，通过与美国CivicaScript就ustekinumab生物类似药Otulfi签订独家分销协议，预计2025年第四季度实现首批销售。
  • 医疗技术收入：3.94亿欧元，实现全球全面增长，输血与细胞治疗（TCT）及输液与营养系统（INS）业务均表现稳健，实现稳固增长。
• 药品收入：9.2亿欧元，内部营收增长2%¹，受益于欧洲市场良好的需求与稳健的定价策略，以及美国市场静脉输液产品的持续增长。

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^{1 内部增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响}

^{2 增长率已调整阿根廷通货膨胀影响}

• 费森尤斯卡比EBIT¹以固定汇率计算增长10%²，达3.58亿欧元，这一增长主要得益于运营杠杆效应与运营效率提升推动。尽管中国开同（Ketosteril）带量采购带来一定影响，得益于增长引擎业务板块利润率显著提升，以及制药业务的高盈利水平，EBIT利润率¹仍提升至16.7%。截至目前的强劲表现，也为第四季度在研发等领域进行有针对性的投资提供了空间。
• 增长引擎业务板块的EBIT¹以固定汇率计算大幅增长20%²，达1.94亿欧元；EBIT利润率¹提升1.4个百分点至15.9%，接近费森尤斯卡比的结构性利润率区间。
• 药品的EBIT¹以固定汇率计算增长17%²，达2.02亿欧元，受欧洲和美国的业绩表现以及持续的运营效率提升所推动；EBIT利润率¹达22.0%。

费森尤斯Helios实现强劲内部营收增长；在绩效提升计划推动下，Helios德国呈现环比利润率提升；Helios西班牙的EBIT利润率符合预期，反映了该市场的季节性特征，同时，EBIT增长也受益于部分贡献的提前兑现。

得益于Helios德国和Helios西班牙业务量同比提升，实现5%的强劲内部营收增长；以固定汇率计算，营收增长5%，达32.4亿欧元。

• Helios德国的内部营收实现4%的稳健增长，达20.19亿欧元。尽管去年同期基数因技术调整形成的高基数，仍反映出诊疗量显著增长和积极的价格效应。
• Helios西班牙实现7%的强劲内部营收增长，收入达12.21亿欧元，主要得益于日间手术与术后康复（ORP）业务领域的良好同比增长及价格效应。

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^{1 不含特殊项目}

^{2 增长率已调整阿根廷通货膨胀的影响}

• 费森尤斯Helios的EBIT¹为2.42亿欧元，按固定汇率计算，与去年同期大致持平。整体EBIT表现受到以下因素影响：德国市场因去年同期的能源补贴导致基数较高，以及西班牙市场在第三季度受常规性季节因素影响。德国绩效计划的推进在一定程度上抵消了上述不利影响。费森尤斯Helios的整体EBIT利润率¹ 为7.5%。
• Helios德国的EBIT¹与去年高基数（含能源补贴）相比下降5%，至1.61亿欧元。其EBIT利润率¹正逐步回升，本季度达到8.0%，高于2025年第二季度的7.5%及2024年第四季度首次无能源补贴时的6.6%。
• Helios西班牙的EBIT¹按固定汇率计算增长10%，达8,000万欧元；EBIT利润率¹ 为6.6%，受夏季季节性因素影响。
• Helios绩效提升计划正在推进；预计将在2025年第四季度带来显著成效；因部分举措与流程优化相关，需一定时间才完全落实并体现效益，因此部分成果可能延续至2026年。

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^{1 不含特殊项目}

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